上市公司有哪些財務指標分析的局限性？財務指標分析的局限性有什么表現(xiàn)？

(一)財務指標分析的主觀局限性

財務指標體系是為了幫助財務報表的使用者能更好地了解、掌握一個企業(yè)的生產經(jīng)營情況。但由于財務報表是由企業(yè)的財務人員根據(jù)有關的法規(guī)、制度、準則等編制，不可避免地會出現(xiàn)一些人為的差錯和失誤，甚至惡意隱瞞，直接影響著分析的結果。

(1)分析者分析能力的局限性

然而，不同的財務分析人員對財務報表的認識度、解讀力與判斷力、以及掌握財務分析理論和方法的深度和廣度等各方面都存在著差異，理解財務分析計算指標的結果就有所不同。如果缺乏實踐經(jīng)驗，就很可能出現(xiàn)理解偏差，這樣必定會影響財務指標的分析結果。

(2)分析者有意操縱財務指標的行為

財務報表數(shù)據(jù)的信息質量受制于企業(yè)管理當局的職業(yè)道德。眾所周知，企業(yè)就是為了盈利。然而，盈利的方法和途徑卻是多種多樣的。有的人通過正當?shù)慕?jīng)營來謀取利潤，也有人通過其他的操作來謀取利益。

(二)財務指標分析的客觀局限性

在實際的經(jīng)營過程中，我們常用的指標主要是評價企業(yè)的短期償債能力和企業(yè)收益能力。

(1)短期償債能力指標的局限性

企業(yè)短期償債能力是指企業(yè)在短期債務到期前資產可以變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。短期償債能力指標分為流動比率和速動比率指標。由于流動資產一般在短期內能夠轉化為現(xiàn)金，所以用流動比率和速動比率反映企業(yè)短期償債能力具有一定的合理性。然而，若單純根據(jù)這兩個比率指標對企業(yè)短期償債能力做出判斷，難免有失偏頗，這也是短期償債能力固有缺陷之所在。

(2)收益能力重要財務指標的局限性

對于上市公司來說，最重要的財務指標是每股收益、每股凈資產和凈資產收益率。但人們在使用這幾個財務指標時也應注意其存在的局限性。

1、每股收益的局限性

每股收益= 本年度凈利潤/ 年末普通股份總數(shù)，它表明普通股在本年度所獲的利潤，是衡量公司盈利能力的一個重要的比率指標。在計算這個比率時，分子是本年度的凈利潤，分母是年末普通股份總數(shù)，一個是時期指標，一個是時點指標，那么分子、分母的計算口徑不完全一致。每股收益不能反映公司經(jīng)營風險的大小，在收益增加的同時風險往往是隨之增加的。

2、每股凈資產的局限性

每股凈資產= 年度末股東權益(或期末凈資產)/年度末普通股數(shù)，表示發(fā)行在外的普通股每一股份所代表的股東權益或賬面權益。在進行投資分析時， 只能有限地使用這個指標，因其是用歷史成本計量的，既不反映凈資產的變現(xiàn)價值，也不反映凈資產的產出能力。

3、凈資產收益率的局限性

該指標是用來反映所有者權益的收益水平的，其計算公式有兩種形式:一種是凈資產收益率= 凈利潤/ 年末股東權益，另一種是凈資產收益率= 凈利潤/平均凈資產。為了提高計算結果的準確性，應以凈資產的加權平均數(shù)作為計算依據(jù)，但這樣又過于復雜，從簡化計算角度考慮，分母用年初和年末凈資產的平均值， 同分子的當年凈利潤相比較似乎更為合理。

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